關鍵轉折近 外銀押寶投資級債

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接触的心教育

美國公債殖利率變動預測

歐美金融股上沖下洗之際,跨國銀行估測美國聯準會(Fed)將於第二季底停止升息,安全投資移轉(Flight to quality)將成爲市場投資新顯學!

花旗集團指出,就歷史經驗來看,美國公債券殖利率會較聯邦基準利率領先六~九個月,達到高點,因此目前的升息尾聲預估,外銀財富管理投資重倉在投資等級債券(IG),並鎖定二大類別:一、中短天期的美國公債,二、5年期投資級企業債。一方面可降低殖利率驟升對持債的衝擊,另一方面準備迎接債市反彈的資本利得。

长安异事

若Fed如外銀預估3月升息1碼,聯邦基準利率已達到5%,現金放於存款應可獲得去年同期零息的5倍收益。星展集團投資總監辦公室對此提醒,近期銀行倒閉案例示警投資人的現金存款仍有「安全性」的爭議,不僅現金存款過度集中風險,報酬率風險也顯現,由預期貨幣政策的緊縮週期接近尾聲。

股市发烫 人潮钱潮齐涌

2月底以來,12月期的聯邦基金利率期貨已下滑1.5%,星展銀行(臺灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,「接下來,高現金利率的日子不長了。」

渣打財富管理指出,美國銀行業風波導致美國公債收益率急跌,凸顯了高評級債券的投資價值,此類債券通常可以提供資本收益、又可避險短期波動!估測美國公債殖利率可能已見頂,一旦聯準會在上半年暫停升息,並於年底之前釋放寬鬆訊號,則美國10年期公債殖利率可能回落至3.25%。

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花旗集團亦表示,仍持續對投資等級債券(IG)的投資機會相對具有信心,第二季除了優質的投資等級債券,中短天期的美國公債亦可考慮,以降低整體投資組合波動。

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匯豐財富管理認爲,在美國景氣走緩或甚至可能衰退的情境下,央行利率政策出現轉折點時,如將放緩甚至扭轉至貨幣緊縮政策,正是高品質公債、投資級企業債醞釀反彈的最佳時機,尤其是存續期愈長、反彈愈大。

渣打和匯豐均相對看好亞洲美元債券,其整體信用品質高、區域經濟前景較強,以及中國大陸的政策支持力道不斷加大;渣打財富管理則進一步維持成熟市場政府債券,以及投資級公司債券爲基本配置。

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